巨额亏损、资金链紧张、管理层与投资方内讧、被迫上市融资，中国电子商务领域的一个“神话”京东商城一夜之间成为众矢之的。昨日，《国际金融报》记者从不同消息人士处收到“素材”，从销售数据、毛利率增长、到上市融资、运营模式等方面将京东商城分析得透彻逐一质疑。

　　对此，京东商城高级副总裁吴声在接受《国际金融报》记者采访时表示：“京东商城资金面非常健康，对于这些质疑不予辩论。在这个时间点散布各种负面信息，显然不是一种良性的商业竞争。”

　　那么，京东商城是“犯了众怒”，还是确有“顽疾”?

　　对于京东商城缺钱的质疑，源自一场口水仗。当当网董事局主席李国庆公开表示：“京东的资金只能维持到8 月至12月，12 月是最后期限，必须抓紧时间融资或者IPO，否则会很难过。”

　　“京东商城目前账户上的现金，包含了过去1.5个月对供应商的应付账款。”有分析人士指出，“如果京东每月的销售额为20亿元，那么，它可占用的供应商资金将高达30亿元。当然，只要京东能够维持其销售规模，它就有可能继续免费占用更多的供应商货款。”

　　吴声则认为，这样的质疑不值一驳。他告诉《国际金融报》记者：“去年，京东商城完成了15亿美元的融资，目前，这笔资金还没怎么花，仓储物流项目建设均未启动，资金面并没有太大压力。”

　　且不说资金紧张，京东商城深陷“持续的价格战”。今年3月，国美网上商城与当当网合作的“国美电器城”，宣称打造“全网最低价”。4月，苏宁易购也启动了“全网底价日”促销，并称为此投入了10亿元的货源，让利上亿元。

　　一位电商分析人士分析称，作为京东商城的竞争对手，苏宁和国美是上市公司，在持续的价格战方面，它们均比京东商城更有实力。面对后来者的挑战，在未来相当长时间内，京东商城难以走出“价格战”泥潭，利润难以有起色。

　　对此，吴声向《国际金融报》记者透露：“我们的毛利率在不断提高，没必要为了1个点的增长就发布公告。市场应该从客户流量、商业模式转变、业务结构等各方面系统性地审视一家企业。”

　　对于如今“内外交困”的京东来说，如果能够在短期内实现IPO，或者是完成新一轮融资，所有问题或迎刃而解。然而去年京东商城称有望登陆纳斯达克或香港资本市场，但这一计划最终未能成行。京东内部关于上市时间的说法一直在变，最近的说法是2013 年上市。远水难解近渴。(张颖)

　　作者：张颖 (来源：国际金融报)