凡客最近可谓处于舆论的风口浪尖，各种阴谋论甚嚣尘上。从前不久在博客上流传的巨亏博文，到IPO黯然收场，再到近日公布的2011年业绩预期，在数据面前，凡客的前景看来的确不甚明朗。甚至有传言，之前很多参与投资凡客的风投之所以继续往里面砸钱，是因为已经被捆绑成为一个利益共同体，陷入进退维谷的境地。到底凡客这一路是怎么走过来的，又将如何继续走下去?

　　虽然一直保持200%以上的增长，但在过去三年，凡客亏损了2.5亿元，并且预计2011年亏损额度将会达到6亿元。另外一方面，凡客的各大投资人前赴后继的往里面“砸钱”，希望能有出头之日。与其他电商企业一样，一边是拼命“烧钱”扩充规模，另一边是开大“水龙头”往里面“砸钱”，这种高强度的资金流动将会让资金链弹性下降，甚至紧绷起来。要向从中透析凡客将走向何方，先看看凡客都剩下些什么。

　　资金推动成长

　　前几轮风投，凡客累计已经获得约20亿元的融资。值得一提的是，在2011年8月结束的F轮融资上，已经确认获得淡马锡和中信产业基金等共2.32亿美元的投资，当时凡客估值已达32亿美元，是这几轮融资里面规模最大的一次，可见其投资者对凡客那种“既恨且爱”的复杂感觉。可以说凡客在资金动用方面暂无近愁。

　　另外，从2008年至2010年，凡客的销售收入分别为1.2亿、3亿、12亿，足可见其成长速度惊人，两年间递增十倍。国内电商专家中国诺网nuo.cn给出了一组数据，在2011年的前三季，其销售收入已达20亿，预计全年销售额将会达到32亿。虽然这跟其CEO陈年宣称的100亿相距甚远，但在电商领域已经属于第一梯队，实力毋庸置疑。

　　高素质物流团队

　　按照凡客的发展计划，在2011年已经完成28个城市的自营物流网点布局，并且网点将会超过400个，旗下如风达的物流团队将达到5000人。由其打造的24小时配送圈体系已经渐趋成型，甚至还在开通了8小时极速服务。以多个物流中心城市如北京、上海、广州等为核心，辐射周围300公里半径范围的城市。要完成这些运作，没有高效且素质过硬的物流团队，是无法实现的。

　　对于凡客而言，物流团队扩展自然会带来运营成本的高速上涨，但在平衡各方风险之后，在承载力的合理区间内,这不仅为主体业务提供稳定的保障，更是一块优良资产。

　　顾客群体忠诚度高

　　高速的增长，除了因其提供优质服务外，更是有赖于一帮忠诚度甚高的顾客群体。在经过韩寒、李宇春等年轻代言人的推动过后，凡客的品牌形象更加鲜明、立体了，就是走时下年轻人所推崇的“自由”、“率性而为”的风格。

　　在2011年10月时，在其店庆4周年上，24小时之内，在大型促销活动的主助力下，凡客当天成交近50万单，每分钟达到2481单，销售总金额高至7000多万，可见凡客的号召力依然锋芒毕露。

　　顾后-瞻前

　　2011年于电商行业而言，在资本追逐的游戏当中，确有后劲乏力者，而且不在少数，或许这是萌生“电商寒冬”言论的诱因。尤其是自2011年8月，土豆网艰难上市之后，中国概念股赴美上市的窗口似乎已经被悄然关闭，再无成功涉足者。打算通过IPO募资来“取暖”的想法，已经从不少电商企业的计划当中加入之后，又被剔除掉。这些“危机论”或多或少的都被套用在凡客身上。

　　而且就在2011年，多位凡客的高管相继离职，企业运营成本居高不下。不少大型电商企业，如京东、新蛋纷纷上调运送资费标准，以降低配送成本。虽然这些企业都没有与凡客在同一领域进行同场竞技，但却从侧面反映了凡客也会面对同样的成本压力。

　　可以客观预计的是，在2012年,因缺乏资金支持而倒闭的风潮可能将会席卷全国，在市场经济规律的调节下，大规模的优胜劣汰可能此起彼落的上演。凡客暂虽无资金之忧，但是否能实现早日盈利依然是一块落不下的心头大石。在各方资本的“眷顾”下，相信凡客能走出这个资金竞争的泥潭，虽然过程多有坎坷。